隨著近年來(lái)AI（人工智能）的加速發(fā)展，其應(yīng)用正在多產(chǎn)業(yè)融合中逐步落地。其中，作為人工智能滲透較早的金融行業(yè)，在AI技術(shù)對(duì)金融行業(yè)的顛覆性重塑過(guò)程中備受矚目。日前，“2019中國(guó)AI金融探路者峰會(huì)”暨金融科技先鋒榜頒獎(jiǎng)典禮成功舉辦，嘉實(shí)基金人工智能投研中心榮登公募基金智能投研先鋒榜，嘉實(shí)基金旗下嘉貝智投榮登智能投顧（理財(cái)）先鋒榜。嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷認(rèn)為，資管與科技在未來(lái)將進(jìn)一步深度融合，數(shù)據(jù)化、AI化是資管行業(yè)的大勢(shì)所趨。

 

　　面對(duì)著客戶的專業(yè)化提升與行業(yè)的科技化發(fā)展，同時(shí)在金融科技不斷發(fā)展的背景下，資產(chǎn)管理行業(yè)未來(lái)將如何前行？經(jīng)雷表示，唯有積極地使用金融科技賦能資產(chǎn)管理，才能更好地面對(duì)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，才能促進(jìn)資管行業(yè)的進(jìn)一步蓬勃發(fā)展。

 

　　他進(jìn)一步指出，此處的“科技”，包括資管機(jī)構(gòu)投資研究覆蓋行業(yè)中新興科技行業(yè)的崛起，也包括行業(yè)中新興科技公司的崛起。可以說(shuō)，對(duì)于資管行業(yè)，科技是一種視角，用發(fā)展的眼光去包容新興科技的誕生，并用全面積極的態(tài)度對(duì)其進(jìn)行辯證的分析與緊密的跟蹤，這樣才能捕捉到未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中所蘊(yùn)含的巨大機(jī)遇。

 

　　提前布局人工智能戰(zhàn)略

 

　　在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，驅(qū)動(dòng)證券投資決策的數(shù)據(jù)量出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。如何提高研究效率和提高投資收益是投研人員面臨的巨大挑戰(zhàn)。所幸的是，自然語(yǔ)言處理、知識(shí)圖譜、深度學(xué)習(xí)等AI技術(shù)突破性發(fā)展，為投資研究注入了科技動(dòng)能。以嘉實(shí)基金為代表的公募先鋒已經(jīng)提前布局，深度實(shí)踐人工智能與大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略。

 

　　2016年，嘉實(shí)基金于業(yè)內(nèi)率先成立了人工智能投資研究中心，致力于將最先進(jìn)的科技元素加入到投資分析和決策過(guò)程中，通過(guò)金融、數(shù)學(xué)、計(jì)算機(jī)等多領(lǐng)域人才的交叉合作，并結(jié)合大數(shù)據(jù)技術(shù)和分布式處理架構(gòu)，構(gòu)建可擴(kuò)展的智能投研平臺(tái)，為系統(tǒng)化的科學(xué)投資決策提供支持。

 

　　經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，嘉實(shí)基金人工智能投研中心已經(jīng)積累了豐富的研究和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并延伸至實(shí)際投資研究工作中。以專利大數(shù)據(jù)進(jìn)行投資研究為例，近年來(lái)全球市值較大的股票逐漸向科技公司靠攏，如何從金融大數(shù)據(jù)中挖掘科技動(dòng)量是投資研究的熱點(diǎn)。嘉實(shí)基金人工智能投研中心利用自然語(yǔ)言處理技術(shù)，采集和清洗了面向A股的幾十萬(wàn)條專利大數(shù)據(jù)，建立相應(yīng)的專利大數(shù)據(jù)知識(shí)圖譜，進(jìn)一步建模挖掘了專利大數(shù)據(jù)在A股市場(chǎng)的超額收益。

 

　　在專利大數(shù)據(jù)的深度研究中，嘉實(shí)基金采用了獨(dú)特的研究方法。投資者群體普遍對(duì)科技的認(rèn)知一直缺乏有效的理解，這也是科技自身的屬性。然而，市場(chǎng)的投資者中分析師群體對(duì)公司的科技認(rèn)知是較為深入的，所以嘉實(shí)基金基于分析師的一致預(yù)期分析上市公司的科技水平和公司收益之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)以專利為核心構(gòu)建的科技價(jià)值因子是一項(xiàng)有效的定價(jià)因子。這一研究成果，也進(jìn)一步夯實(shí)了嘉實(shí)基金對(duì)前沿科技領(lǐng)域的投資研究實(shí)力。

 

　　此次榮登智能投顧（理財(cái)）先鋒榜的嘉貝智投，則將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于投顧實(shí)踐。嘉實(shí)旗下嘉貝智投可以為用戶提供“千人千面”的個(gè)性化資產(chǎn)配置方案，并進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤調(diào)整。2018年年末，嘉實(shí)基金在自身移動(dòng)客戶端嘉實(shí)理財(cái)嘉APP上推出了全新的嘉貝智投功能，通過(guò)智能投顧的方式深入了解客戶需求、管理客戶預(yù)期、為客戶提供適合的資產(chǎn)配置方案和產(chǎn)品組合。通過(guò)持續(xù)的客戶研究，通過(guò)客戶本身的資產(chǎn)狀態(tài)、收益預(yù)期、以及交易記錄，來(lái)確定客戶真正的風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)，對(duì)客戶是否滿意的情況，進(jìn)行持續(xù)的跟蹤和交互。在每一次構(gòu)建投資組合的時(shí)候，都加入每個(gè)客戶不同的偏好，力求最終產(chǎn)生的方案與客戶需求相貼合。

 

　　在基金跟蹤方面，嘉貝智投通過(guò)大數(shù)據(jù)分析全市場(chǎng)基金產(chǎn)品，對(duì)每個(gè)基金建立了完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法和風(fēng)格評(píng)價(jià)方法，并通過(guò)建立的體系方法，對(duì)基金進(jìn)行定期、不定期的跟蹤和評(píng)價(jià)更新，并在全市場(chǎng)范圍內(nèi)選擇符合客戶風(fēng)險(xiǎn)收益需求特征的基金產(chǎn)品作為當(dāng)下的個(gè)性化投資組合。

 

　　不難看到作為頭部公司，嘉實(shí)基金不僅傳統(tǒng)投資研究實(shí)力持續(xù)領(lǐng)先業(yè)內(nèi)，在最前沿的人工智能、大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略方面也早已積累了豐富的實(shí)踐成果，并已經(jīng)成功投入到實(shí)際業(yè)務(wù)中。

 

　　多維數(shù)據(jù)與知識(shí)圖譜完美融合

 

　　時(shí)下科技正在不斷地改變?nèi)粘Ｉ钪械拿恳粋€(gè)細(xì)節(jié)，并正以更快的速度，更廣的范圍重塑著一切。經(jīng)雷表示，回想過(guò)往，曾經(jīng)的報(bào)紙廣告被現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)廣告取代，曾經(jīng)紅遍全球的柯達(dá)膠卷相機(jī)被數(shù)碼相機(jī)取代?？萍几淖冎恳粋€(gè)行業(yè)，帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，亦帶來(lái)挑戰(zhàn)，這就是科技的力量。

 

　　而對(duì)于資管行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)雷認(rèn)為，我們必須要正視這種變革，迎合科技，包容新事物，不斷擴(kuò)展自身的知識(shí)面，覆蓋新的行業(yè)、新的技術(shù)，并加以分析，將最具有前瞻性、最具有價(jià)值性的信息回饋給客戶。

 

　　“盡管看似簡(jiǎn)單，施行起來(lái)卻并不容易。”經(jīng)雷說(shuō)，有時(shí)科技的變化是悄然無(wú)聲的，后知后覺(jué)之時(shí)，巨大的變化已經(jīng)產(chǎn)生，也就失去了最優(yōu)的進(jìn)駐時(shí)機(jī)。想要破局，便需要另一件武器。對(duì)于嘉實(shí)基金來(lái)說(shuō)，這件武器就是數(shù)據(jù)。

 

　　經(jīng)雷表示，“原先大家對(duì)數(shù)據(jù)沒(méi)有概念，但是今天數(shù)據(jù)作為一股興起的力量，對(duì)于數(shù)據(jù)的研究、對(duì)于數(shù)據(jù)的分析，如何運(yùn)用數(shù)據(jù)，包括如何把科技的手段和數(shù)據(jù)相結(jié)合，再疊加基本面邏輯這種前瞻性的判斷，這些將在未來(lái)對(duì)于整個(gè)資管行業(yè)起到一個(gè)推動(dòng)作用。”

 

　　數(shù)據(jù)不會(huì)騙人。通過(guò)分析數(shù)據(jù)，捕捉科技變革的蛛絲馬跡，這就是經(jīng)雷口中的資管新場(chǎng)景。

 

　　在這樣的新場(chǎng)景中，嘉實(shí)的投資大腦分為上下兩層框架，底層框架是多維數(shù)據(jù)，包括傳統(tǒng)數(shù)據(jù)+另類數(shù)據(jù)；上層框架則是知識(shí)圖譜，即投研端的價(jià)值判斷，包含商業(yè)模式/成長(zhǎng)空間/競(jìng)爭(zhēng)壁壘等。而將這上下兩層串聯(lián)起來(lái)，使其更完美融合的，便是AI技術(shù)。

 

　　對(duì)于為什么要使用AI技術(shù)？嘉實(shí)基金有著自己的考量。

 

　　“因?yàn)闄C(jī)器7×24小時(shí)轉(zhuǎn)，它儲(chǔ)存的量永遠(yuǎn)比一個(gè)個(gè)人大腦要多，用自然語(yǔ)言處理能夠把一家上市公司或者是它所有的報(bào)表全都放進(jìn)去，然后做處理，這是一個(gè)人的大腦永遠(yuǎn)達(dá)不到的。”傳統(tǒng)數(shù)據(jù)再加上新科技和機(jī)器的輔助能夠做到一個(gè)全面的跟蹤，這樣的追蹤更加全面化并更具有前瞻性。

 

　　在此基礎(chǔ)之上，再疊加基本面邏輯與知識(shí)突破，人才的價(jià)值于此處體現(xiàn)，這依賴于資管人員對(duì)于事物認(rèn)知的深度，并包含其價(jià)值觀與投資標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)過(guò)程的完美與否取決于資管人員的基本面框架是否完善、是否更深、是否更加有前瞻性。

 

　　最后再輔以機(jī)器的學(xué)習(xí)。機(jī)器學(xué)習(xí)可以輔助人的決策，并讓決策更有效。更重要的一點(diǎn)是，機(jī)器學(xué)習(xí)能夠充分體現(xiàn)紀(jì)律性，資產(chǎn)管理對(duì)于自律性的需求極強(qiáng)，人人都有喜怒哀樂(lè)，情緒的影響在很多層面會(huì)影響到投資的抉擇，而如果通過(guò)數(shù)據(jù)、知識(shí)圖譜包括機(jī)器學(xué)習(xí)來(lái)構(gòu)建投資，那么投資將更具有自律性，也就是反人性，這是極其艱難卻也是極其具有意義的一步。